[ Pobierz całość w formacie PDF ]
pierwotnym, czyli ich pierwszym nabywcom. Krąg uprawnionych do zakupu obligacji na
rynku pierwotnym określony jest w prospekcie emisyjnym. W Polsce jest on najczęściej dość
szeroki i z reguły obejmuje krajowe i zagraniczne osoby fizyczne i prawne, choć bywają
emisje, które skierowane są do węższej grupy nabywców. Cena, po jakiej obligacje
sprzedawane są na rynku pierwotnym, to cena emisyjna obligacji. Cena ta może, lecz nie
musi, być równa wartości nominalnej. Może być ona od niej zarówno niższa jak i wyższa.
Decyzja emitenta w tym zakresie zależy od przewidywanego popytu i atrakcyjności
warunków emisji.
Dlaczego warto kupować obligacje skarbowe?
•
pewność lokaty w przypadku obligacji skarbowych,
•
możliwość wycofania się z inwestycji w dowolnym momencie (sprzedaż na giełdzie
bez utraty oprocentowania),
•
możliwość stałego śledzenia wartości swoich inwestycji,
•
możliwość uzyskiwania kredytów pod zastaw obligacji.
Popyt na papiery skarbowe na całym świecie wynika z postrzegania tego rodzaju
instrumentów
jako
inwestycji pewnej i bezpiecznej, gdyż ich wypłacalność jest
zagwarantowana przez państwo. Zysk z tych papierów wartościowych jest pewny, a jego
wysokość powiązana jest zwykle w sposób bardziej lub mniej bezpośredni z wielkością
inflacji.
W przypadku obligacji skarbowych sprzedawanych w krajach o solidnych fundamentach
ekonomicznych, a do takich należy dziś Polska, nie istnieje praktycznie ryzyko związane z
niewypłacalnością emitenta.
19
Terminy wykupu (czas upływający od emisji do wykupu)
poszczególnych emisji znajdujących się w obrocie na GPW:
•
obligacje 2-letnie, o wartości nominalnej 1000 zł,
•
obligacje 3-letnie, o wartości nominalnej 100 zł oraz 1000 zł,
•
obligacje 5-letnie, o wartości nominalnej 1000 zł,
•
obligacje 7-letnie, o wartości nominalnej 1000 zł,
•
obligacje 10-letnie, o wartości nominalnej 1000 zł
•
obligacje 20-letnie, o wartości nominalnej 1000 zł
Oprocentowanie obligacji
i wartość nominalna
Rynek wtórny - giełda
Wkrótce po sprzedaniu obligacji przez państwo na rynku pierwotnym, z reguły trafiają one do
obrotu wtórnego, czyli na giełdę. Intencję wprowadzenia obligacji na giełdę emitent zapisuje
już w prospekcie emisyjnym, aby kupujący miał pewność, że nie będzie miał problemów z
ewentualnym wcześniejszym upłynnieniem swojej inwestycji. Możliwość handlu na giełdzie
jest ważna także dla potencjalnych nabywców, którzy w czasie sprzedaży obligacji przez
państwo nie mieli odpowiednich funduszy lub po prostu nie zdążyli ich wtedy kupić.
Sprzedaż na rynku pierwotnym trwa na ogół tylko kilka tygodni, na giełdzie obligacje można
kupić i sprzedać prawie do dnia wykupu.
Nowa organizacja systemu obrotu na warszawskiej giełdzie, po wprowadzeniu systemu
WARSET, otworzyła nowe możliwości dla kupujących i sprzedających obligacje. Związane
są one z następującymi elementami:
•
Jednostką transakcyjną jest jeden papier wartościowy.
•
Nowe rodzaje zleceń i dodatkowe warunki ich wykonania umożliwiają realizowanie
swoich zamiarów inwestycyjnych w sposób najbardziej optymalny.
•
Wszystkie obligacje notowane są w systemie ciągłym w godz. 10:00 - 16:20 z
fixingiem na otwarcie (10.00) i na zamknięcie (16.10) sesji
Jakie obligacje na GPW?
Wśród obligacji Skarbu Państwa notowanych na warszawskiej giełdzie, można wyróżnić
kilka ich rodzajów, ze względu na oprocentowanie, czyli sposób i wielkość naliczania i
[ Pobierz całość w formacie PDF ]